업무사례

법무법인 비트는 팬덤 비즈니스 기반 스타트업이 300억 원 규모의 전환사채(CB)를 발행해 투자를 유치하는 과정에서, 발행 절차 전반과 인수계약서에 대한 종합적인 검토를 수행하였습니다. 대규모 CB 발행은 계약 구조가 기업의 재무 및 운영에 직접적인 영향을 미치기 때문에, 발행사는 전환 조건과 투자자 권리 조항을 면밀히 확인할 필요가 있습니다. 비트는 이번 자문에서 발행사가 실제로 이행해야 하는 절차와 문서 구조를 정비하고, 계약서 문구 하나가 향후 리스크로 이어지지 않도록 조문 단위로 세부 검토를 집중적으로 진행했습니다.

특히 이번 사안의 핵심 쟁점은 전환사채 조기상환청구권(put option)의 요건이 발행사에 과도한 부담으로 작용하지 않도록 조정하는 것이었습니다. 조기상환 요건이 모호하게 규정될 경우, 발행사의 귀책과 무관한 상황에서도 상환 요구가 발생할 여지가 존재합니다. 이에 비트는 조기상환 사유가 되는 각 조건을 면밀히 분석하여, 외부 요인이나 피투자회사와 무관한 사정으로 인해 상환 청구가 발생하지 않도록 요건을 명확하게 재구성하였습니다. 이를 통해 발행사가 불합리한 상환 압박에 노출되지 않도록 계약서 구조를 안정적으로 정비했습니다.

또한 전환사채(CB)는 채권 발행 형식을 취하고 있으나, 실제 투자 구조와 계약 내용은 신주인수 투자 방식과 유사한 의무가 함께 부과되는 경우가 많습니다. 발행사 및 이해관계인이 부담해야 하는 다양한 의무 조항들이 CB 계약서에도 포함될 수 있기 때문에, 비트는 발행사가 이행 가능한 범위 내에서 계약을 체결할 수 있도록 관련 조항들을 전체적으로 검토하였습니다. 이는 향후 계약 이행 과정에서 불필요한 분쟁이나 의무 부담이 발생하지 않도록 하기 위한 중요한 절차였습니다.

법무법인 비트는 스타트업 투자 구조 자문에서 축적한 경험을 바탕으로, 전환사채(CB) 발행 시 검토해야 하는 조기상환청구권 요건, 인수계약서 구조, 신주 투자와 유사한 의무 조항 등을 정밀하게 검토해 왔습니다. 특히 모호하거나 과도한 계약 요건으로 인해 발행사가 불합리한 상환 부담이나 의무를 지지 않도록 조항 단위로 세부 리스크를 분석하여, 실제 이행 가능한 범위 내에서 균형 잡힌 계약 체계를 마련하는 데 강점을 가지고 있습니다. 비트는 이러한 실무 중심의 검토 역량을 통해 기업이 전환사채 투자 과정에서 직면할 수 있는 법적 위험을 사전에 차단하고, 안정적인 자금 조달이 가능하도록 지원하고 있습니다.

투자 관련 법률 자문이 필요하시다면 언제든지 법무법인 비트에 문의하여 주시기 바라며, 본 업무사례와 관련하여 보다 자세한 내용은 법무법인 비트 공식 블로그에서 확인하실 수 있습니다.

• 전환사채(CB) 투자 받기 전 검토해야 할 조.. : 네이버블로그

감사합니다.
법무법인 비트 드림